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如果仅考虑影子银行业务，截止2017年末非银金融机构投向实体的资金规模接近30万亿。尽管非银金融机构的资产管理规模超过60万亿，但是这里面还存在大量资管产品之间的嵌套，有很大一部分是重复计算的；同时投资于二级市场的标准化证券资金，其实受到的监管更为严格，且很大一部分并没有直接流入实体，所以我们这里并不将这部分纳入影子银行计算；而股权投资也不属于影子银行范畴。如果剔除掉这三部分资金以后，截止2017年末非银金融机构以影子银行形式投向实体的资金规模约在29万亿左右。

而银行承兑汇票实际相当于银行为企业提供了信用担保，已贴现部分反应在表内的票据融资中，未贴现的部分则属于银行表外信用投放。目前未贴现银行承兑汇票合计规模在4.5万亿。据我们测算的总量，截止2017年末影子银行流入实体的资金规模达到47万亿。具体来说，非银金融机构、民间借贷和其他银行表外的影子银行形式流入实体的资金规模分别在29万亿、5万亿和13万亿。考虑到部分委托贷款规模已经统计在非银金融机构影子银行规模中，这里我们做了一个简单的剔除。整体来看，非银金融机构是影子银行资金流入实体经济的主要通道，而银行的表外业务规模也不小。

另外两家基建龙头中国中铁（930.HK）和中交建（1800.HK），后者估值最便宜，且毛利率高于同业，但由于海外订单占比高，且许多涉及“一带一路”国家，项目风险较高。比如去年马来西亚的铁路项目就因成本太高被对方政府叫停，最终将订单价格降至三分之一。在目前情况下，海外订单的获取难度也会提升，故未必是买入的好时机。反观中铁，今年首季营收增8%，净利增长逾两成，主要业务也是国内的基础设施建设，而高毛利的市政订单增长不俗，现价市盈率约7倍，息率2.59厘，具吸引力，加上此前已跌足三个月，值得趁低吸纳。

曾博伟则分析，未来海南在免税政策上应该还会继续逐步放开，新的利好政策依然可以期待。而此番方案中，所提出的“对旅游人数达到一定规模且具备免税品安全离岛等实施条件的，可考虑增设免税店。”显然预示着未来海南将开设更多免税店。就在12月27日晚，中国国旅（601888.SH）发布公告称，其孙公司国旅（海口）投资发展有限公司成功竞得海南省海口市滨海大道西侧、新港经六街以东的其余两块国有建设用地使用权，并签订《成交确认书》。至此，中国国旅已将全部六块海口国际免税城的配套用地收入囊中。

社会融资规模方面，前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。9月社会融资规模增量为2.21万亿元，比上月多2768亿元，比上年同期少397亿元。从结构看，张文红表示，社会融资规模变动呈现“两多一少”特点。“两多”表现为贷款同比多增较多，债券融资明显增多。前三季度对实体经济发放的人民币贷款增加12.8万亿元，比上年同期多增1.34万亿元，贷款对实体经济持续加强支持力度。“一少”主要是表外融资有所减少。

逐渐上浮的学费也正好可以解释公司毛利率缓步提升的趋势，对于面积有限的建桥教育而言，扩招需要等新宿舍楼完工后才可实现，提升公司盈利指标的最好方式就是提高学费。同时，建桥教育还考虑在未来增加学科来实现扩招。而相关信息显示，日前，教育部公布2018本科专业备案和审批结果，数据科学、大数据技术、人工智能等理科专业成为新增备案数量较多的专业，而预计撤销的专业中，大部分为偏文科的学科。清华日前发布的2019自主招生简章中参与的自主招生专业也大多为理工科，可见日后国内本科专业偏向理工科的发展趋势，而这也许会在一定程度上限制上海建桥学院未来新增学科的选项。