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从历史上看，光是利率债和高等级债走强不够，一轮经典的债券牛市轮动通常是利率债率先启动，信用债最后收尾，中低等级信用债的普涨往往是牛市谢幕的“压轴戏”。7月以来，信用债成交终于有所起色，一些中低等级债券也开始“补涨”，比如，5年期AA级中票收益率就快速回落了约30BP，5年期AA级城投债收益率更是快速下行了超过50BP。

国指跌100点或0.96%报10333点．沪指跌4点或0.18%，报2664点。大摩看淡美股并全数沽清亚洲股市普遍走弱，货币危机持续，但美股在8月底一度创历史新高，惟9月初连续一周下跌，大行摩根士丹利则表示对美市担忧，在最近一份报告中表示，大摩目前已将全部美国股票占比降至零，该行指出，美股虽然最近强势，但亦担心这种“顺境”将已到尽头。

作者：陈茜每年一度的“两会”即将召开，来自全国各地的代表委员齐聚一堂，共商国是，积极建言献策，为国家发展凝聚力量。2019年是新中国成立70周年，是全面建成小康社会关键之年。全面深化改革也必须对标2020年发展目标，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果。全面深化改革要做到精确改革，发现问题要准，解决问题要实。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：史考证券时报网浙商证券认为，军工行业进入到中长期配置阶段。1．行业层面：首先，军费作为国家对国防军工行业的基本投入，未来将持续稳定增长，行业长期具备较高景气度，板块周期性较弱；其次，国家在全球新常态下，强军需求凸显，核心装备采购、更新换代加速，训练强度及频率提高导致装备损耗加快，需求端推动行业加速发展。2．改革层面：“十三五”期间，军工科研院所改制、国有军工企业混改及军品定价机制改革均有较大实质性推动。在混改或院所改制完成后，相关资产有望IPO或注入上市公司，“十三五”后期到“十四五”，军工板块资本运作频率有望加快。

市场监管总局价监竞争局主要负责人表示，下一步，直销企业要结合自身实际情况，结合整治“保健”市场乱象百日行动，按本次会议及各地监管部门约谈会的要求，从生产、销售、售后服务、内部管理等环节全面排查漏洞，整改存在的问题，务必见到成效，真正做到守法合规诚信经营。对于整改落实不到位、效果不明显、问题相对集中的企业，政府监管部门将不定期集中约谈，并采取相应措施予以惩戒。

第五阶段：估值上升+盈利平稳（2013年9月-2018年8月市盈率从17.5倍升至30.7倍，每股收益在17-19美元波动）。2013年9月-2018年8月，指数持续上涨，每股收益较为平稳，主要是市盈率拉动。该时段的上扬趋势，主要取决于货币政策持续放松带来的“水牛”行情，此外投资环境的改善，透明有效的监管与法律制度的推行也是提升估值的重要因素。